InnovestX แนะกระจายหุ้นโลกนอกสหรัฐฯ เสริมตราสารหนี้–ทองคำ คาด SET แตะ 1,350–1,400 จุด

InnovestX ประเมินแนวโน้มลงทุนปี 2569 ภายใต้ธีม “Riding the Wild Horse” เตือนความผันผวนสูงจากภูมิรัฐศาสตร์–Valuation ตึงตัว แต่ยังสร้างผลตอบแทนได้ หากกระจายพอร์ตทั่วโลก เน้นหุ้นนอกสหรัฐฯ กลุ่ม AI โครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน พร้อมเพิ่มตราสารหนี้คุณภาพและทองคำเป็นเกราะป้องกันความเสี่ยง ด้านตลาดหุ้นไทยมองกรอบ 1,350–1,400 จุด รับแรงหนุนเลือกตั้ง–นโยบายรัฐใหม่

แม้ภาพรวมเศรษฐกิจโลกในปี 2569 จะชะลอตัวลง แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย ท่ามกลางดอกเบี้ยขาลงในหลายประเทศและสภาพคล่องที่ยังเอื้อต่อการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) ในเครือ SCBX มองว่า ปีนี้ยังเป็นปีที่ “มีโอกาสทำกำไร แต่ต้องเลือกให้ถูกจังหวะ”

ภายใต้ธีม “Riding the Wild Horse” สะท้อนตลาดที่เคลื่อนไหวรวดเร็วและผันผวน นักลงทุนจึงต้องอาศัยวินัย การกระจายความเสี่ยง และการคัดเลือกสินทรัพย์อย่างรอบคอบ

ตลาดโลกยังไปต่อ แต่ความเสี่ยงเพิ่ม ต้อง “Selective”

สุทธิชัย คุ้มวรชัย Head of Research Department บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) ในเครือ SCBX ระบุว่า เศรษฐกิจโลกยังเติบโตได้ แม้แรงส่งชะลอลง โดยแรงหนุนสำคัญมาจากการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงต้นปี

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนอาจเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี จากหลายปัจจัย ได้แก่

ความเสี่ยงเงินเฟ้อกลับมา

มูลค่าหุ้น (Valuation) หลายตลาดเริ่มตึงตัว

ความไม่แน่นอนทางการเมืองสหรัฐฯ และสงครามการค้า

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น จีน–ไต้หวัน และตะวันออกกลาง

“ปีนี้จึงไม่ใช่ปีของการลงทุนแบบหว่าน แต่เป็นปีของการคัดเลือกเชิงคุณภาพ” เขากล่าว

กลยุทธ์ปี 2569 กระจายหุ้นโลกนอกสหรัฐฯ เสริมทอง–ตราสารหนี้

InnovestX แนะนำแนวคิด Stay Invested, Stay Selective โดยให้ หุ้นโลก (Global Equity) เป็นแกนหลักของพอร์ต แต่เพิ่มน้ำหนักไปยังตลาดนอกสหรัฐฯ (Rest of the World: ROW) ที่มูลค่ายังไม่แพง

ธีมเด่นที่น่าจับตา ได้แก่

AI และ Digital Transformation

โครงสร้างพื้นฐาน

พลังงานสะอาด

หุ้นขนาดกลาง–เล็กที่กำไรฟื้นตัว

ขณะเดียวกันควรเพิ่มสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง เช่น

ตราสารหนี้คุณภาพดี อายุ 3–5 ปี

ทองคำ

สินทรัพย์ทางเลือก เช่น Bitcoin (สัดส่วนจำกัด)

Year of Two Halves เศรษฐกิจโลกครึ่งปีหลังมีลุ้นฟื้น

ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์ หัวหน้านักวิจัยเศรษฐกิจ มองว่า ปี 2569 จะเป็น “Year of Two Halves”

ครึ่งปีแรก: ชะลอตัวจากสงครามการค้าและนโยบายล่าช้า

ครึ่งปีหลัง: ฟื้นตัวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

พร้อมกันนี้ กลุ่มประเทศ Global South และ BRIC จะมีบทบาทมากขึ้น ขณะที่การใช้ AI ในภาคธุรกิจจะเร่งประสิทธิภาพเศรษฐกิจโลก

ไทยโตช้า 1.4% แต่หุ้นยังมีจังหวะ

สำหรับเศรษฐกิจไทย คาดเติบโตเพียง 1.4% จากกำลังซื้อที่เปราะบางและการลงทุนภาคเอกชนฟื้นช้า

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกสำคัญคือ การเลือกตั้ง นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ หากรัฐบาลใหม่เดินหน้างบประมาณได้ตามแผน อาจช่วยเพิ่ม GDP ได้อีก 0.12–0.50%

มุมมองตลาดหุ้นไทย: SET เป้าหมาย 1,350–1,400 จุด

InnovestX ประเมินว่า SET Index ปี 2569 มีโอกาสแกว่งขึ้นในกรอบ 1,350–1,400 จุด โดยกลุ่มที่น่าสนใจ ได้แก่